股东分析：

根据2024年三季报显示，深股通三季度减持了700万股，华茂集团增持260万股，其他股东持股不变。宁波银行的股东人数从中报的13.79万人减少到三季报的13.16万人，股东人数减少了0.63万人。

营收分析：

根据2024年三季报，宁波银行营收507.53亿，同比增长7.45%。其中，净利息收入353.17亿同比增长16.91%。其他非息收入116.87亿，同比微增0.31%。归母净利润207.07亿，同比增速7.02%。更多的数据参考如下表1:

表1

宁波银行的营收数据中最大的亮点是净利息收入的增速。宁波银行净利息收入同比增长高达16.91%，远超行业均值。三季报很多银行的净利息收入同比增速虽然降幅收窄但是依然保持了同比负增长。宁波银行的净利息收入增长可以用惊艳来形容。

宁波银行净利息收入的增涨甚至超过了规模增长的幅度。这说明宁波银行的净息差表现稳定。根据宁波银行2024年三季报披露，净息差1.85%，去年同期净息差为1.89%，同比仅下滑了4bps。全国性银行的净息差同比降幅基本在15-20bps。净利息收入同比增速高于总资产增速，且净息差同比稳中有降，这说明宁波银行在资产配置方面加大了生息资产的配置，减少了交易性金融资产的配置。

看完同比数据，我们再来看一下净息差的环比变化趋势。根据去年利用净息差还原法做出来的数据，加上今年的数据可以汇总成表2：

表2

从表2我们可以看到，宁波银行24年三季度的单季净息差为1.81%，环比今年第二季度下降了3bps。其中，资产收益率为3.91%，环比下降了7bps，负债成本2.06%，环比下降了3bps。

宁波银行第三季度单季净息差同比2023年第三季度持平。这说明宁波银行的净息差已经基本稳定，这一表现好于绝大多数上市银行。

宁波银行的其他非息收入同比基本持平，这一点可能很多读者不理解。其实，原因很简单，宁波银行在资产配置方面加大了对生息资产的配置，减少了交易性金融资产的配置。根据三季报披露信息，宁波银行交易性金融资产3154.75亿，不仅低于年初的3504.66亿，更低于去年3季度的3948.11亿。

由此可见宁波银行的配置策略和其他银行有所不同，在债市走牛的大背景下，宁波银行逐渐压降博差价为主的交易性金融资产，增加了收息为主的生息资产。这种配置的好处是未来如果经济复苏，生息资产会受益于净息差走阔。可以看到，宁波银行已经开始在为将来的升息周期进行资产配置重构，很有一点未雨绸缪的感觉。

资产分析：

根据2024年三季报，宁波银行总资产30676.66亿，同比增速14.88%。其中贷款14158.77亿，同比增20.29%。总负债28444.06亿同比增14.97%。其中存款18947.27亿，同比增速18.08%，更多的数据参考表3：

表3

宁波银行的资产负债表给我最深的印象是高质量的强劲增长，主要表现在：1，存款增长高于资产/负债增长；2，对公存款保持了两位数增长；3，零售贷款保持了两位数增长。

如果直接用宁波银行的历史数据纵向比较读者可能没什么感觉。但是，如果我们和其他上市银行相比就能看出差异了。根据央行披露的数据：今年我国非金融企业的存款同比负增长。很多股份制银行由于公司存款增长乏力或者负增长影响了资产负债表的扩张。宁波银行的对公存款同比增长16.34%。

零售贷款方面整个银行业住户贷款规模增长率很低，有些全国性银行零售贷款规模出现了停滞，甚至负增长。宁波银行零售贷款的增长为15.2%。同时，宁波银行的零售存款自足率（零售存款/零售贷款）达到了90%。基本实现了零售业务的资产负债平衡。

以上这些表现说明宁波银行在公司业务和零售业务上都有深厚的客群基础支撑，而且这种客群优势还在持续增加。

不良分析：

宁波银行三季报披露的不良率0.76%和中报持平。不良余额110.65亿比中报的107.03亿增加了3.62亿。不良覆盖率404.8%比中报的420.55%下降了15.75个百分点，拨贷比3.08%比中报的3.19%下降了11bps。

宁波银行三季报披露核销102.12亿，不良余额比年初增加15.66亿。所以，前三季度新生成不良至少在117.78亿以上。正常贷款迁徙率2.63%，高于2023年三季报的1.52%。宁波银行的关注率1.08%比年初上升了0.43个百分点。

受到经济疲软，居民收入不稳定等外部条件的影响，宁波银行的不良生成水平和迁徙率等前瞻性指标有所抬升。宁波银行依靠强劲的营收支撑了对不良的处置。整体不良率和风险抵补指标依然保持非常优秀。

核充分析：

核心一级资本充足率9.43%比中报的9.61%下降了0.18个百分点。同比去年三季报的9.72%下降了0.29个百分点。核冲率略有下降主要是资产增速比较高，另外宁波银行的资产配置以信贷投放为主，信贷资产消耗的资本金要大于债券资产。

点评：

根据三季报披露，宁波银行的营收表现好于同业。宁波银行的净息差同比只下降了4bps。第三季度的净息差更是和去年第三季度保持相同。这说明宁波银行净息差已经基本筑底。今年受到外部环境的影响，整个银行业的资产负债增长出现了结构性问题，比如：零售信贷投放较弱，对公存款出现负增长等。宁波银行依靠其长期的客群经营，克服了外部环境的困难，取得了更加均衡的高质量增长。

宁波银行的资产质量整体表现依然优秀，不良率，覆盖率，拨贷比等主要风险指标保持稳定。虽然，不良生成，正常贷款迁徙率，关注率等前瞻性指标受到外部经济环境的影响有所抬高。但是，宁波银行依靠强劲的营收增长和充足的风险拨备加大了对风险的处置，确保了整体资产质量依然优于大市。